quinta-feira, 18 de agosto de 2011

Estudo com Magic Formula

Trocando idéias com meu amigo Hélio Tadeu, fiquei motivado a refazer o estudo com a Magic Formula para o momento atual, só para ver o que daria. Aliás, vale dizer que as conversas que venho tendo com esse meu amigo tem sido responsáveis por muito do que tenho lido e estudado nesses últimos tempos em investimentos!

Dessa vez estabeleci as seguintes regras:

Critérios de seleção:
  •     P/L entre 0,1 e 10
  •     P/VP entre 0,01 e 1,0
  •     Dividend Yeld acima de 0,001
  •     EV/EBIT acima de 0,01
  •     ROIC acima de 0,01
  •     Margem líquida acima de 0,001
  •     Patrimônio líquido acima de 0,01
1ª aplicação de ranqueamento Magic Formula   
  •     Classifica em ordem crescente de EV/EBIT e pontua
  •     Classifica em ordem decrescente de ROIC e pontua
  •     Soma as duas pontuações
Filtragem avançada   
  •     Mantém uma ação por empresa (a de maior liquidez em 2 meses)
  •     Mantém apenas uma ação por setor (em geral a de melhor ranking MF, mas considera outros dados como liquidez corrente, crescimento de receitas, margem líquida e ROIC)
2ª aplicação de ranqueamento Magic Formula   
  •     Deleta o ranqueamento anterior
  •     Classifica em ordem crescente de EV/EBIT e pontua
  •     Classifica em ordem decrescente de ROIC e pontua
  •     Soma as duas pontuações
 RESULTADO:
 
Papel Ramo Magic Formula
FESA4 Siderurgia 3
TKNO4 Artefatos de ferro e aço 7
CTSA3 Fios e Tecidos 7
BRTO4 Telefonia fixa 7
TNCP3 Telefonia móvel 11
FIGE4 Investimentos 11
FJTA4 Armas e munições 15
CGRA3 Tecidos, vestuário e calçados 16
PETR4 Petróleo, gás e biocombustíveis 17
ELEK4 Petroquímicos 21
SBSP3 Água e Saneamento 24
CPLE6 Energia Elétrica 24
KLBN4 Papel e Celulose 26
MEND5 Construção pesada 27
FRAS4 Material rodoviário 31
GOAU4 Siderurgia e Metalurgia 31
BISA3 Construção civil 33
EUCA4 Madeira 37
BEMA3 Computadores e Equipamentos 38
HBTS5 Holdings diversificadas 39
SSBR3 Exploração de Imóveis 40
MRSL4 Vestuário 45
ROMI3 Máquinas e equipamentos industriais 47

5 comentários:

  1. KKKKK...só rindo mesmo, só por não entender nada, viu? BoaSorte na Magic Formula, fugirei desse jogo forever.

    ResponderExcluir
  2. Wilma, tem no histórico do blog outras postagens lá de 2009 que explicam como funciona a Magic Formula, talvez ajude a entender melhor esse estudo que postei. E tem o livro de Joel Greenblatt a respeito, que também é boa leitura!

    ResponderExcluir
  3. Eu sempre faço essas continhas "mágicas", mas o problema é que todos esses valores P, L, VP, DY, EBIT e ROIC são passados. Então, encaro como um filtro, para selecionar empresas com algum potencial. O grande desafio é prever como será o desempenho futuro das empresa, mas isso você já sabe.

    ResponderExcluir
  4. Bem colocado, Maximus. Previsão do passado é ciência exata, não vale muita coisa. Importante é, depois de aplicado esse filtro, pensar nas possibilidades futuras dessas empresas para escolher dentre tantas aquela(s) para comprar!

    ResponderExcluir
  5. Quase 6 meses após:
    ===============================
    AÇÃO 19/08/11 26/11/12 (%)
    ===============================
    FESA4 8,89 8,70 = -2,13
    TKNO4 77,43 79,90 = 3,18
    CTSA3 2,85 3,29 = 15,43
    BRTO4 11,35 11,20 = -1,32
    TNCP3 51,09 53,23 = 4,18
    FIGE4
    JFTA4 1,76 1,72 = -2,27
    CGRA3 12,49 13,27 = 6,24
    PETR4 19,34 24,92 = 28,85
    ELEK4 10,72 9,23 = -13,89
    SBSP3 41,00 56,34 = 37,41
    CPLE6 34,99 38,32 = 9,51
    KLBN4 4,79 7,85 = 63,88
    MEND5 31,59 43,00 = 36,11
    FRAS4 2,95 3,00 = 1,70
    GOAU4 15,82 21,18 = 33,88
    BISA3 6,08 6,20 = 1,97
    EUCA4 5,95 6,85 = 15,12
    BEMA3 4,02 4,25 = 5,72
    HBTS5 9,09 9,99 = 9,90
    SSBR3 21,75 24,01 = 10,39
    MRSL4 2,70 3,16 = 17,03
    ROMI3 6,23 - 6,70 = 7,54
    ===============================
    Média 13,11
    BOVA11 51,80 62,05 19,72
    ===============================

    ResponderExcluir