Analistas, quem vence essa?

Internetando à toa em meio as férias, fui dar uma olhada no gráfico recente da PETR4, para ter uma noção mais clara de como andam as coisas.

Desenhei umas linhas aí que formaram uma espécie de cunha, em que os fundos são ascendentes e os topos descendentes. Para onde aponta uma situação dessas? Olhando por baixo se tem a impressão de que estamos iniciando uma alta, mas olhando por cima a tendência é de baixa. Indecisão total, incerteza absoluta?

Tempos de mudança

Ando ausente porque estou mudando de casa, de cidade, e até de estado. Saí de Niterói e estou em Vitória/ES, terra que eu gosto muito, e onde vou trabalhar daqui para a frente.

Sobre os mercados e tais, não vejo qualquer mudança significativa. Na Petrobras não houve a tal reversão que eu pensei ver na postagem anterior, mas pelo menos a ação parou de cair. Parece estar flutuando em um canal horizontal razoavelmente estreito, que vai dos 25 aos 26 e alguma coisa. A Bovespa também não parece estar indo a lugar algum, depois de mais uma vez bater perto do TH e retornar. Se bem que não retornou tanto quanto eu esperava.

Fim do ano já está aí na nossa porta, Natal é amanhã de noite (pelo menos a parte que as crianças gostam), estamos em tempos de comemorações e planejamento para o ano que entra. Vem aí resoluções de mudança que dificilmente duram mais que uma semana, mas a gente faz todo ano, de qualquer jeito.

Reversão?

Faz tempo que não escrevo aqui, é verdade.

E é fato que esse lock-up que me foi imposto por conta da compra de PETR4 na Oferta Pública em condições especiais para empregados tirou meu apetite por notícias da bolsa. Não posso fazer nada, nem entrar nem sair, nada, então fico só assistindo.

Há um lado bom nisso. Pode cair que tampouco me afeta. Há tanto tempo para recuperar que realmente não importa o que acontece agora. Aliás, quando bateu nos 72 mil pontos me deu uma baita sensação de "exuberância irracional", e praticamente desejei uma bela correção de rumos.

Mas fico pensando uma coisa. No movimento de alta que levou a Bovespa de volta a mais de 70 mil pontos, algumas blue-chips não colaboraram em igual medida - foi o caso da PETR4, mas me parece que também da GGBR e da USIM5, só para citar algumas. Agora, se cair, será que estas vão junto também, despencando dessa altura baixinha que estão para as profundezas de 2008, início de 2009?

Bom, e para justificar o título do post, será que a PETR4 engatou uma simpática reversão? Dei uma olhada rápida em um gráfico anual, e vi algumas coisinhas positivas. Além da trajetória ascendente recente, tem um fundo um pouquinho mais alto que o anterior, por exemplo.

Despencation na PETR4?

Vi agora ao final da tarde que a PETR4 caiu mais de 3% só hoje. Que baita queda, hein?

Quando eu estava começando nessas coisas, lá em 2007, achava que uma divulgação de resultados com forte lucro era motivo de forte alta. Bullshit! O que importa é não é o número em si, o valor específico de lucro que a empresa obteve, mas muito mais a relação com as expectativas que o mercado tinha a respeito.

Daí produzir-se essa proeza de um lucro trimestral de 8,5 bilhões acabar por ser uma notícia negativa.

Colaboraram para o fato a queda nos preços do petróleo e incertezas quanto a taxa de juros chinesa. Mas se fosse só isso a intensidade da queda da PETR4 não seria tão forte, de modo que a questão das expectativas me parece mais significativa.

Olhando a PETR4

Gráfico semanal da PETR4, janela de um ano, com canais de longo e médio prazo traçados, e média exponencial de 52 semanas em verde.

Olhando assim, quem tem vontade de entrar? Tendência de baixa nos dois canais e na média. Com um bom tanto de boa vontade até se vê uma tendência de alta de curto prazo nas últimas 3 semanas, mas nem rompeu canal ou resistência significativa ainda.

Só que, eu aqui olhando de fora e sem poder operar, acho essa uma hora muito boa de entrar nisso. Papel de qualidade e com boas perspectivas de futuro operando abaixo da média de longo prazo, é quase sempre uma bela oportunidade para quem tem tempo e paciência de esperar.


Outros podem preferir entrar na VALE5, que está dando cabeçada na resistência, operando próximo do topo histórico. Eu mesmo já fiz isso e nem faz muito tempo. Comprei apostando em um rompimento (e me dei mal...).

Essa é uma questão que acho muito interessante de toda essa coisa de investir em ações. Dependendo das razões que você coleta, alternativas completamente opostas são viabilizadas. Para quem opera no curto prazo, seguindo o que apontam os gráficos, faz sentido entrar na barca da VALE5 e ver se navega mais um tanto rio acima. Já para quem tenta seguir aquelas máximas de livros de investimentos, entrar na PETR4 é que faria mais sentido. "Venda quando parece a todos hora de comprar, compre quando parece a todos hora de vender". Ou em outras palavras, "compre más notícias, venda otimismo".

Das vantagens de olhar de fora

A impossibilidade de operar traz uma súbita clareza de pensamentos. As análises parecem mais fáceis, as decisões mais óbvias. Tudo resultado das emoções ficarem de fora. Por isso sou contra as simulações, o jogo é muito diferente quando se está envolvido até o pescoço com o rico dinheirinho suado.

Questão do dia. Já tentaram sobrepor um gráfico da PETR4 a um da VALE5? Muito interessante o resultado. Andam juntas por muito tempo, com descolamentos aqui e ali, às vezes uma à frente, às vezes a outra. Nos últimos seis meses enfrentaram ambas uma bela trajetória de queda, consistente, duradoura, à qual se seguiu um bom período lateral. Mas aí em meados de setembro uma vira o jogo e sobe, a outra continua em queda. Até que a diferença entre elas se torna quase que o dobro, ou seja, com uma VALE5 se compra 2 PETR4.

No gráfico, a linha em preto é a PETR4, a verde é a VALE5. Desconsiderem os valores na coluna à direita, pois o gráfico (janela de 6 meses) é montado a partir de um suposto "ponto zero". O importante é olhar a trajetória.

Olhando de fora e sem emoções, que oportunidade de apostar para o futuro. Essa diferença uma hora aí vai voltar a números mais próximos. E a troca então terá valido a pena a quem tiver tido a coragem de sair do time que está ganhando hoje de goleada, para entrar no que está perdendo feio.

E agora?

IBOV bateu na resistência do topo e voltou, ou está apenas tomando força para superar? Que vocês acham?

Eu não sei, nem olhei gráficos com muita atenção, mas quem quiser ser conservador vende topo e compra fundo... claro que nunca se sabe onde está o topo ou o fundo de verdade, mas a lenda é essa.

A grande questão é sempre a tomada de decisão em ambiente de extrema incerteza. Tudo pode acontecer. Indicadores apontam para cá ou para lá, mas nada pode dar certeza ou sequer segurança.

Pertinho do topo histórico!

Navegando acima dos 70 mil pontos, nos aproximamos de maio de 2008, mais de dois anos depois. Será que dessa vez vai passar desse ponto? Não faço a menor idéia. Mas vale dizer que não é a primeira vez que chegamos perto.

A seguir a técnica clássica "venda euforia, compre desespero", ou "venda topos, compre suportes", ou ainda "venda a alta, compre na baixa", está claramente na hora de vender. Não eu, claro, que estou casado com minhas ações por um ano inteiro, mas vocês aí. Alguém se habilita?

Uma questão que está me parecendo interessante é que apesar de estarmos tão próximos ao topo histórico, alguns papéis de alta linhagem estão bem longe de seus topos. É o caso da PETR4, da GGBR4, da GOAU4, da USIM5 e de umas tantas outras. Quais outras será que estão sustentando esse patamar alto na Bovespa, se não são essas grandes?

Aliás, vale dizer que GGBR4 e USIM5 estão num precinho que me parece apetitoso... apenas 21 reais por ação. Os gráficos estão horríveis, tendência de queda claríssima, mas as boas oportunidades raramente parecem boas na hora que aparecem. Só bem depois. De qualquer modo, eu não tenho grana para qualquer outra entrada depois da oferta da Petrobras. Me resta apenas ficar conjecturando de fora.

Continuando

Após fazer uma compra de grande volume e com cláusula de lock-up, certamente vou ter que passar algum tempo sem operar. Não o ano todo que as ações estarão bloqueadas, mas alguns meses até juntar um capital para voltar à diversão.

Pretendo em algum momento aí à frente separar alguma graninha só para compras especulativas, " just for fun" mesmo. Exercitar alguma anáise técnica, desenvolver feeling, me divertir com isso, em suma. Claro que não será jogar para perder, porque ainda não estou em ponto de poder jogar dinheiro fora, mas também não deverá ser uma operação com alto grau de exigência.

Bom, de qualquer modo, o blog não vai ficar parado. Há muito por aprender e compartilhar nesse tempo, estando operando ou não. Assim que passar um período de atividades mais intensas no meu trabalho pretendo voltar a estudar, tanto AT quanto AF, e discutir um pouco aqui.

Oferta pública da Petrobras - dados finais da compra

Recebi agora o relatório da corretora com os dados do meu pedido de reserva, e as regras que foram aplicadas no rateio das ações da oferta pública da Petrobras. Pelo que percebi, apenas os empregados tiveram seus pedidos integralmente atendidos, sendo que para todos os demais houve rateio.

Ação: PETR4
Quantidade vendida: 2281
Valor de compra: R$ 26,30
Período do investimento: mínimo de 1 ano, ou até 24/09/2011

Quando eu tiver os valores líquidos do incentvo proposto pela empresa aos empregados, atualizo o valor de compra.